Аналитический департамент инвестиционной компании Dragon Capital пересмотрел прогнозы обменного курса гривни к доллару на 2009 г., определив среднегодовой прогнозный курс на уровне UAH 9,5:USD, а курс на конец 2009 г. на уровне UAH 8,5:USD.
В течение последних четырех месяцев 2008 г. украинская валюта девальвировала по отношению к доллару США на 40%. Гривня уже второй раз за свою историю демонстрирует столь глубокое падение: впервые значительная девальвация национальной валюты произошла в 1998-99 гг., когда она утратила 62% своей стоимости. Однако текущая ситуация на валютном рынке и в экономике Украины существенно отличается от кризисных условий 1998-99гг. В частности, накануне предыдущего кризиса украинская экономика переживала глубокий спад деловой активности, вызванный развалом Советского Союза, в то время как в последние несколько лет экономика развивалась быстрыми темпами, во многом благодаря благоприятной внешней конъюнктуре и притоку иностранного капитала, что напоминает ситуацию, сложившуюся в азиатских странах накануне кризиса 1997 года. Кроме того, в отличие от 1998-99 гг., когда украинские власти пытались стабилизировать гривню путем привязки к доллару США на новых уровнях, сегодняшняя валютно-курсовая политика имеет основные черты, присущие режиму плавающего валютного курса.
Это означает, что гривня может повторить траекторию, которой следовали валюты большинства развивающихся рынков (в частности стран Азии, Бразилии и Аргентины) в кризисные периоды: вначале достижение дна, которое в среднем находилось почти на 60% ниже докризисных уровней, а затем стабилизация на новом равновесном уровне, в среднем на 40% ниже докризисных значений.
Восстановление экспорта станет ключевым фактором стабилизации гривни, считает экономист Dragon Capital Елена Белан. На фоне ожидаемого падения объемов импорта (даже с учетом повышения стоимости газа), обусловленного его удорожанием вследствие девальвации гривни, сокращением внутреннего спроса и снижением цен на сырье на мировых рынках, восстановление экспорта, ожидаемое в 3-4 кварталах 2009 г., приведет к сужению дефицита текущего счета платежного баланса, а, возможно, даже обеспечит положительное сальдо во 2-ом полугодии 2009 г., полагает г-жа Белан. Кроме того, возобновление глобального спроса должно сопровождаться улучшением условий кредитования на мировых рынках, что приведет к замедлению оттока капитала из Украины к концу 2009 г.
По ее мнению, фундаментальные факторы не указывают на возможность резкой девальвации гривни. Несмотря на масштабные интервенции в октябре-ноябре прошлого года, НБУ имеет достаточно собственных средств и, с учетом почти $10 млрд., которые Украина имеет шансы получить от МВФ в этом году в дополнение к недавно выделенным $4,5 млрд., вполне сможет покрыть дефицит иностранной валюты в этом году. Однако в кризисных условиях фундаментальные факторы играют второстепенную роль, в то время как политика правительства и Национального банка выходит на первый план.
Наш новый курсовой прогноз предполагает, что украинские власти будут выполнять основные условия, необходимые для удержания гривни от свободного падения, которыми, по нашему мнению, являются: жесткая монетарная политика, отказ от популистских мер в фискальной политике, независимость Нацбанка и его способность эффективно регулировать банковскую систему, в частности поддерживать ликвидность коммерческих банков, не создавая избыточного спроса на иностранную валюту, - отмечает Елена Белан.
Бен АРИС, главный редактор журнала Business New Europe утверждает, гривня подвержена внешним воздействиям, поскольку почти 50% кредитования в Украине осуществляется в иностранной валюте. Потратив более $7,5 млрд. — 20% своих валютных резервов на поддержку гривни в октябре и ноябре, НБУ неоднократно понижал как официальный курс гривни, так и интервенционный курс на межбанке, чтобы, наконец, объединить эти курсы по требованию МВФ.
В результате кризиса гривня потеряла почти 60% своей стоимости с пикового значения в мае 2008 г. (4,5 UAH/USD). К концу декабря валюта, вероятно, продавалась по слишком заниженному курсу и котировалась на уровне 8,2UAH/USD. В этот момент правительство заявило о намерении стабилизировать гривню.
Оптимальный курс UAH/USD будет зависеть от цен на сталь. Аналитики Erste считают оптимальным курс на уровне 7 грн. за доллар. Иными словами, курс гривни на уровне 8 за доллар мог быть заниженным. И все же в итоге курс гривни зависит от того, на каком уровне стабилизируются цены на сталь.
Чтобы защитить государственный бюджет от ряда непредсказуемых моментов, одно из обязательств Украины по кредиту МВФ предусматривает создание правительством стабилизационного фонда в размере 40 млрд. грн. Средства этого фонда должны использоваться для выдачи стабилизационных кредитов и оказания помощи банкам. В будущем фонд будет частично пополняться за счет поступлений от приватизации, а приватизационная программа в целом возвращена в повестку дня 2009 г.
Средний курс обмена валют на 2009 г., по мнению правительства, составит 7,30 грн. за доллар. Однако отрицательное воздействие на курс гривни будет оказывать непогашенный долг Украины за российский газ и стоимость импортного газа в будущем.
Тем не менее самая большая перемена состоит в том, что текущий кризис эффективно уничтожил валютный коридор, в рамках которого НБУ на протяжении пяти лет удерживал более-менее стабильный курс национальной денежной единицы на уровне 5 грн. за доллар, - полагает Бен АРИС.
А вот что думают в России о будущем курсе доллара:
Мэр Москвы Юрий Лужков объявил: доллар скоро умрет. И призвал не заблуждаться насчет того, что американская валюта - стабильна и не подвержена никаким влияниям. Но пока ничто не предвещает скоропостижной кончины доллара, напротив, он чувствует себя совсем неплохо. Судьба американской валюты волнует умы, как экспертов, так и рядовых граждан. Смерть доллара предсказывают уже давно, но пока "американец" и не думает сдавать своих позиций, несмотря на плачевное состояние экономики США. За него играет традиция - доллар всегда был самой твердой из всех валют.
Но скорую кончину валюты всех времен и народов продолжают предрекать с завидной регулярностью. Теперь надгробную эпитафию над еще живым и почти невредимым долларом прочел мэр Москвы Юрий Лужков.
"Хочу всех предостеречь: доллар рухнет. Он считается стабильной валютой, постоянным ориентиром, по которым идут расчеты. Это опасное заблуждение", - заявил Ю.Лужков на заседании московского регионального политсовета "Единой России".
Столичный мэр попенял банкам на то, что они сейчас зарабатывают на росте валют вместо того, чтобы помогать реальному сектору экономики. По словам Ю.Лужкова, сейчас банкам невыгодно давать кредиты реальному сектору экономики, а выгодно зарабатывать на росте валюты. Поэтому он призвал власти как-то заставить кредитные организации помогать компаниям.
В феврале этого года Лужков определил что, доллар возрос с 24-25 до 36 рублей.
“Зачем банкам заниматься рискованными операциями, когда уже за счет покупки доллара они получают больший доход. Это опасная игра ”, - заметил Ю.Лужков.
Но все же слухи о кончине доллара явно сильно преувеличены. Например, директор Института экономики переходного периода Егор Гайдар, когда-то возглавлявший правительство, вообще заявлял, что доллар не рухнет ни при каких условиях. По его словам, американская валюта будет колебаться по отношению к другим валютам, "но США никогда от доллара не откажутся, и никакого его "крушения" не будет".
Между тем международное рейтинговое агентство Standard & Poors прогнозирует среднегодовой курс доллара в 2009 году на уровне 40 руб./$ при стандартном сценарии развития экономики. Кроме того, S&P имеет стрессовый сценарий, при котором курс доллара может достичь 50 руб./$, но считает, что шансы его реализации небольшие.
А одна из аналитиков, замруководителя аналитического департамента ООО "Совлинк" Ольга Беленькая вообще предсказывала, что среднегодовой цены нефти Urals $50/баррель "справедливый курс доллара на конец года может достигнуть 40 руб./$, при $40/барр. - 45 руб/$, при цене в $30 и ниже - 55-60 руб".
По материалам: www.2000.net.ua, ifx.ru
Хотите знать какой будет курс в обменках? Смотрите данные межбанка.
Хотите получать свежие курсы валют на ваш E-Mail? Подписаться на рассылку
20.04.2009
Просмотров: 79555
Комментарии:
Смотреть также:
Новости в RSS | Добавить в избранное | Сделать стартовой
